自钱新民上任以来，日军大本营、特工总部和汪伪政府的机密便源源不断地通过钱新民与沈醉建立的秘密联络站传送到戴笠手上，随之面来，军统特工暗杀活动更加频繁，致使上海、南京两地众多汉奸、日本军官和汪伪政府高官被杀。
76号特工总部展开了近乎疯狂的报复，周锡良、余延智、徐寿新三位被捕入狱的军统骨干，被丁默邨、李士群从监狱里提出来，被惨绝人寰地在大众广庭之下活活开膛破肚、挖目剜心……做了“活人祭”。钱新民与沈醉建立的秘密联络站被查封，钱新民传递给军统的绝密文件遭到曝光，钱新民假投降真卧底的身份被戳穿，再一次被逮捕，历经严刑拷打、百般摧残之后，被李士群杀害。假意劝降军统南京区区长钱新民的南京市警察局秦淮分局侦探张新华被上海、南京两地全城通缉。各个码头、车站和大街小巷贴满了张新华的画像，重金悬赏缉拿。
郑介民紧急电令上海、南京两地军统组织严密保护张新华，并协助他撤离。
张新华只是一个临时启用的假名字，真名和背后的真人只有郑介民一人知道。李子荣为了隐藏自已的身份和行踪，没有前往郑介民通过电报传递过来的几个隐密军统联络站，而是化了一个精致的女人妆，躲进了日本情报机构——上海梅机关指挥中枢——虹口日本海军俱乐部。李子荣潜入梅机关的新身份是日本间谍山口香子的中国助理——横山玉子。任务是协助情报科开展侦译工作。
李子荣对横山玉子——尹玉兰可以说是了如指掌，一举手一投足，都惟妙惟肖，神形兼备，就连日本高级间谍南造云子都没有发觉眼前这个女娇娥是男儿身。李子荣与尹玉兰朝夕相处在一起生活了四年，尹玉兰还给他生了一个儿子。李子荣男扮女装，化装成尹玉兰，曾经在中统大特务史济美面前蒙混过关。男扮女装，最难隐藏的就是喉结和声音。李子荣为了解决这两大难题，他用一条精美的丝巾制作了一个特别的围脖饰品，不仅掩盖了突出的喉结，还让声音变细了很多，听上去跟女声没什么分别。当然，有两个人他是瞒不住的，一个是尹玉兰本人，另一个就是山口香子。尹玉兰正在重庆，执行斩首行动；山口香子在哈尔滨，监视苏俄和东北抗联的间谍。她们两个一时半会儿来不了上海，让李子荣钻了个空子。
蒋介石虽然将首都从南京搬到了武汉，又从武汉搬到了重庆，但他的活动规律是党国的最高机密，十分隐蔽，就连国军高层和军统总部都不一定掌握，日本特务想要摸清蒋介石的行踪，执行斩首行动，无疑是水中捞月，雾里观花。
南造云子毕业于日本神户间谍学校，不仅长相清秀，妩媚迷人，而且精通汉语、英语，还擅长射击、骑马、格斗、化装、爆破、投毒等特工技能，深受土肥原贤二赏识。南造云子成功打入国民党汤山招待所内部，色诱多名国民党高级军官以及行政院主任秘书黄浚父子，窃取中华民国参谋总部、国防部、军政部和海军部等绝密情报，致使国军损失惨重。南造云子还通过黄浚透露的消息，摸清了蒋介石的行踪。南造云子将蒋介石的行车路线和时间发给日军大本营参谋本部，引来日机的轰炸。因蒋介石临时改变了计划，致使南造云子的刺杀行动落空。
南造云子与山口香子虽然都与土肥原贤二有着千丝万缕的关系，但二人历来不和，为争日本帝国第一女间谍的名号常常勾心斗角、明枪暗炮，斗得不可开交。
“横山玉子”自从踏入上海梅机关的第一天起，便成为了特一课课长南造云子想要拔掉的眼中钉、肉中刺。但忌于土肥原贤二的威严，南造云子不敢公然挑衅，只得在暗中设计圈套，让“横山玉子”入局。
七年前，李子荣跟随顾方城前往日本，由顾方城安排，在日本特高课本部受训，学习特高课特工技能，南造云子曾经是他的教官，近身了解过南造云子的绝技。虽然受训的时间不长，但他对南造云子进行过深入的研究，查阅过南造云子的原始档案，对她可以说是并不陌生。后来，南造云子在东北、汤山招待所犯下滔天谍案，令国际特工界震惊，更是在李子荣的心里留下了深刻的印象。
“玉子小姐！听说你十年前在中统南京总部情报处担任过副处长，深受徐恩曾和中统高层的器重，夸你是电讯方面的侦译天才。本课长向你请教，‘中国黑室’在美国侦译专家赫博特-雅德雷的技术支持下，军统侦译高手姜毅英、池步洲之流，对外号称曾经破译了帝国海军和空军方面的绝密电报，并电告美国夏威夷珍珠港舰队，提防帝国海空军的偷袭。你认为这个传闻是真是假？如果是真，那你的侦译能力与姜、池二人比，谁优谁劣？”南造云子率先出手，将她的圈套抛向“横山玉子”，看她如何应对。
南造云子的话里，尽是陷阱，如果回答不慎，就会被南造云子抓住把柄。日军联合舰队偷袭珍珠港已然成功，如果李子荣回答说“中国黑室”并未破译出日本海空军计划偷袭珍珠港的绝密情报，那在南造云子和特高课看来，“横山玉子”只不过是在敷衍，进而有损山口香子的威名。如果李子荣回答说姜毅英、池步洲等军统侦译高手破译了日本海空军的绝密情报，那南造云子就会打蛇随杆上，追问“中国黑室”是如何破译的，李子荣如果回答不上来，就等于是信口开河，随时有可能被南造云子赶出梅机关！这个圈套的后面还隐藏了一个连环套，“横山玉子”的侦译技术如果高于军统姜毅英、池步洲，那破译“中国黑室”、中统、军统，包括中共方面的密电重任将落在“横山玉子”身上；如果“横山玉子”的侦译能力低于中国的侦译人员，“她”同样会被南造云子一脚踢出局。
李子荣沉思片刻，沉稳地回答道：“不知云子课长从哪里获悉‘中国黑室’破译了帝国海空军向美国宣战前的绝密情报？先不管这个消息的来源出自何处，但有一点可以肯定，中国方面希望把美国拉入战争的泥潭，以缓解大日本皇军对中国全面作战的压力。中国方面虽然也有侦译奇才，但跟云子课长、香子小姐和特高课的谍报天才相比，他们还相差很大的一段距离。至于玉子嘛，跟云子课长和香子小姐相比就差远了。玉子现在的侦译技术跟支那方面的侦译人员不相上下，在伯仲之间。玉子尚需努力学习，才能缩短与你们这些国际专家之间的差距。”
李子荣的回答可谓滴水不漏，不仅避开了南造云子话语中布下的坑，还暗中拍了一记南造云子的马屁。他的言语不卑不亢，入情入理，令南造云子无从反驳。
“玉子小姐真不愧是帝国情报界的精英！对支那人的禀性颇有研究。依本课长之见，‘中国黑室’既然传出破译了帝国海空军绝密情报的信息，那就绝不是空穴来风，我们一定要引起重视才行。不然，等特高课和梅机关的往来密电被他们破译，那我们就只能切腹向天皇陛下谢罪了。”南造云子再次将皮球踢了过来。
“美国侦译专家赫博特-雅德雷不是号称国际情报界的‘黑室之父’吗？如果他能侦译帝国海空军偷袭美国夏威夷珍珠港美军太平洋海军基地，难道他不会将侦译出来的绝密情报上呈给美国参谋长联席会议主席和美国总统吗？如此重大机密，又怎能让中国这个谍报技术并不发达的国家侦译出来？既然连赫博特-雅德雷这样的专家都侦译不出帝国海空军的密电，成立没有几天的‘中国黑室’，绝对侦译不出帝国海空军的绝密情报！那只不过是军统特务头子戴笠虚张声势，找蒋介石索要经费的借口罢了。云子课长何必如此谨慎？如果真有什么风吹草动、蛛丝马迹，大本营参谋本部和土肥原将军会直接下命令的。”李子荣话锋一转，直接将南造云子踢过来的皮球踢向了大本营参谋本部和土肥原贤二。
“如此说来，玉子小姐的绝活并不在电讯侦译方面。以玉子小姐曼妙的身材和迷人的姿色，应该能迷惑不少中国政府的高官和军队的将领。本课长建议你前往重庆潜伏，可能会大获成功，名列帝国之花榜单也未可知。”南造云子冷笑道。
“唉！前有汤山招待所行政院主任秘书黄浚父子双双反水谍界奇案，后有吴淞要塞军事泄密惊天大案，更有身陷囹圄色诱狱卒金蝉脱壳神秘巧案……吾辈望尘莫及，纵有一身本事，也难及前辈功勋之万一。云子课长实在是高看玉子了！有了前车之鉴，支那人不可能在同一块石头上跌倒两次。”李子荣喟然长叹道。
“横山玉子”如数家珍，摆上台面的这些震惊国际特工界的著名案例，无一不是南造云子利用色相获得成功的。这些谍战事件没有一件与电讯侦译有关，南造云子想以电讯侦译技能羞辱“横山玉子”，实在是搬起石头砸了自已的脚。
南造云子的粉脸马上变成了猪肝色。她想发作，却又无从下手。她本想给山口香子的门人“横山玉子”一个下马威，犀利地打出一拳，却好似打在棉花上，软绵绵的，对方无形之中就化解了她的力道；南造云子看似漫不经心的这一拳，又好像打在空气之中，看似凌厉一击，威力无比，势不可挡。可当她打出去了才知道，对方只是轻而易举地用了一招借力打力，就将她的攻势虚化得无影无踪。
“横山玉子”第二天在虹口梅机关情报科上班时，“他”的办公桌对面突然多了一个帅气、潇洒的青年。
“玉子小姐！早上好。我是情报科新调来的译电员崔时生，请多多指教。”青年见“横山玉子”风姿绰约地坐在对面的椅子上，站起来自报家门。
“指教谈不上，相互学习吧。”“横山玉子”轻描淡写地回应道。
“横山玉子”是奉山口香子之命，支援上海梅机关的情报专家，挂职情报科副科长一职，情报科里的译电员、侦听员、发报员以及电台维修工程师都归副科长直接领导，崔时生初来乍到，理应讨好他的直接上司。可李子荣觉得这个突然空降的崔时生有点问题。如果是南造云子安插的眼线，其速度未免也太快了点。
南造云子一如继往地在她的课长室撰写报告，好像并不知道有新职员调入情报科一事。李子荣利用检测电台的间隙，悄悄观察崔时生，好像并未有何破绽。
下班之前，南造云子把科室里的人员都召集起来，开了一个简短的会议，正式介绍了新入职的译电员崔时生。崔时生曾经做过军统少将科长姜毅英的译电助理，被万里浪策反，带到76号特工总部。因梅机关情报科人员严重不足，被南造云子课长调过来支援情报科，进行情报破译工作。崔时生的调动报告在“横山玉子”来到上海虹口梅机关之前就递交到76号特工总部去了，不像是紧急空降。
如果桌面上有一粒灰尘，不在它本来该在的位置，那就一定是有人做了手脚。这是李子荣在日本特高课本部学习特务理论《痕迹学》时，土肥原贤二在课堂上再三强调的。崔时生到底是不是那粒移动了的灰尘呢？
“军统唯一的女将军姜毅英在破译绝密情报时，会把日语、英语融合起来，再加上数字进行减码混编，用这种方法找到了加密电码的规律，破译了不少错综复杂的绝密情报。”崔时生在情报科工作会议上，向同仁们讲解姜毅英的特点。
“说起来容易，做起来难！不要以为你们找到了对手破译密电的方法，就偷奸耍滑，减少你们的工作量。该分解的‘尸体’，一具也不能少！”副科长“横山玉子”及时打断崔时生的话，严厉地喝斥道。
其实，崔时生介绍的姜毅英破解密电之法，是非常管用的秘诀。如果继续让崔时生泄露姜毅英的秘密，无疑是在提醒日方早日舍弃这种密码编排之法，重新启用新的编排密码，以减小被破译的风险。李子荣在侦听复杂电码时，也常常钻进敌方设计的密码迷局。这个崔时生一定要除掉！否则，这个可耻的汉奸将会给中共中央情报机构、国民党政府、八路军、新四军、国军以及中统和军统等特务组织带来巨大的隐患。
下午下班的时候，崔时生主动邀请“横山玉子”共进晚餐，李子荣欣然应允。
崔时生亲自开着行动队的公车，将李子荣带到南京路一家高档的西餐厅。
“你私自动用行动处的公车，不怕行动队长训斥你吗？”李子荣柔声询问道。
“行动队长是我哥。其实，我家有好几辆道奇轿车，如果不是怕别人议论，我就开自家的车上班了。”崔时生非常绅士地给李子荣打开车门，微笑着解释道。
“你家既然那么有钱，那你为什么还要来情报科上班呢？”李子荣迈出穿着高跟鞋的大长腿，扶着崔时生的手臂一边下车，一边询问道。
“没有日本人撑腰，我家再怎么有钱，也没法在上海立足。日本人没来之前，我在军统局当差，给姜毅英处长做助理。”崔时生把手放在李子荣的腰上说。
李子荣轻轻地打掉崔时生的手，扭着腰肢，走进西餐厅的大门。
崔时生果然是出手阔绰，不仅点了丰盛的晚餐，还点了法国最贵的红酒。李子荣吃了一客牛排，喝了两杯红酒，假装不胜酒力，要崔时生送“她”回家。
崔时生将李子荣送到一条胡同口，车开不进去了，他只得把车停下，打开车门，搀扶着李子荣，想要把“她”送回家。
来到李子荣临时租赁的公寓，李子荣掏出钥匙，将门打开，进入房间。崔时生想要跟着进入，李子荣突然“砰”地一声把崔时生关在门外。
崔时生按了按被碰疼的鼻子，识趣地转身离开。
李子荣迅速地脱下女装，洗掉脸上的脂粉，穿上男人的衣服，收拾好手枪和暗器，悄然出门，尾随崔时生而去。
崔时生转了几个圈，来到新世界酒店，直接爬上三楼，来到302房间敲门。崔时生敲了两长一短，“咚--咚--咚！”连续敲了两遍，门开了，开门的人是南造云子。崔时生果然是南造云子调来监视“横山玉子”的眼线。
李子荣从楼梯口的走廊里现身，来到302号房门前，隐隐约约听到房间里传来激情酣畅的淫荡声。崔时生不仅是南造云子的眼线，还是南造云子的情人。
“崔桑！玉子小姐的床没那么容易上吧？”南造云子一边喘气一边询问道。
“那个冰美人不懂情趣，还是云子课长更有味道。”崔时生一边运动一边说。
“你们男人，都是见一个爱一个！你也不例外。你看玉子小姐的眼神，好像被她身上什么魔力吸进去了一样，拔都拔不出来。当心你的小命，你以后肯定是死在玉子小姐手上的。”南造云子用手指戳了戳崔时生的额头，轻声喝斥道。
“我是奉云子课长的命令盯着玉子小姐的。要监视她，免不了要多看她几眼。如果云子课长不高兴，我还是回76号特工总部去吧。”崔时生假装生气道。
“你的任务就是摸清楚横山玉子的使命，完不成任务，你也不用回76号了，我会把你调到前线作战去！”南造云子一脚将崔时生踢到地板上。
李子荣悄悄下楼，从新世界酒店的侧门出去，翻出围墙，消失在夜幕里。
深夜，李子荣从床下的暗格里拖出电台，给郑介民的专用频率发报，告诉他日本间谍之花南造云子下榻的酒店、房间号，以及作息时间。郑介民收到电报后，马上呼叫新世界酒店附近的军统据点，策划除掉南造云子的行动。
第三天傍晚时分，南造云子身着便装，走进新世界酒店的旋转大门，两个守候多时的军统特工从两边钻出来，大叫一声：“南造云子！”南造云子惊愕地回过头来，枪声响了。南造云子身中七枪，倒在血泊中。一代间谍之花香消玉殒。
南造云子被杀的同一时间，崔时生正在“横山玉子”的房间，做着风流美梦。